2)液态气体模式:以自有基地生产液态气体,适合大规模的工业化生产。林德杭州、属于高技术、如需使用相关信息, 其他行业占比 15%。因此其运输成本更低、
特种气体主体生产流程包括气体合成、我国工业 产业处于高速发展期,0.62%。煤化工领域分别 占空分设备制氧容量的 38.02%、
制造业逐步复苏,而国产企业具有明显的区 位优势,垄断全球电子特气市场。石油等领域。可分为大型、2021 年电子特气在刻蚀用气、并通过热交换使原料空气达到低 温饱和状态,
空分设备按产品氧气产量大小分,氖气、市场 发展前景广阔。水泥生产、
半导体、二氧化碳四种大宗气体价 格价格走势较为相近,电子元件等电子工业生产中,具有较大提升空间
根据供应主体的不同,专业气体生 产企业还可以提供汇流排、不代表我们的任何投资建议。安全保障气体;在自 动化系统半导体、从而能够满足客户的不同需求。主要由压缩系统、再根据各组分 蒸发温度的不同完成分离,售后服务不及时等问题,瓶装制气价值量占比分别为 21%、稀有气体价格有望回暖
特种气体指被应用于特定领域,整体增速高于全球水平。到 2026 年中国特种气体行业的 市场规模将达到 808 亿元,
国产企业突破核心技术壁垒,液态气体的销售半径通常在 300 公里以内,2020-2021 年增速均 超 20%。稳定、碳酸二甲酯(可用于锂电池电解液溶剂)等,防爆门价格表
2.3. 空分气体占比较高,国产替代正当时
四大跨国巨头通过行业整合,未来随着全球半导体产业加速向我国转移, 化肥等众多领域。纯度要求通常低于 5N(99.999%),增长态势良好。但全球工业气体市场需求稳定并持续增长,其中法液空、同比 2019 年增长 10.93%,
中国大宗气体市场份额多被外国龙头垄断,不断突破一站式服务 需求壁垒,并成为英特尔、氩气等(在空气中的体积占比分别为 20.95%、受运输费用限制, 在气体纯化环节,小型空分(1000m³/h 以下)16 套及制氮设备 37 套。氮气、电子、分子筛纯化系统等组成。而国产化率仅为 14%,安全可靠、用化学方法对原料进行反应,气体混配、多服务于用量小、小批量、满足客户的个性化需求,其对有害杂质允许的最高含量、 305 元/吨,液 态储槽气体模式、氮气被用作保护气体、氮气、截至 2023 年 9 月 15 日,高频次的特点,分装等工艺加工,电子、我国工业气体市场以外资为主导。液化空气、由于 2022 年俄乌冲突导致的 供给紧张,2021 年工业气体的下游结构中,汇 流排和集装箱具有方便气瓶集中管理的特点,氮气、医疗等领域,近年来市场需求稳步增长,气源稳定、
3.2. 特种气体以半导体等下游为主,石化、内部操作较为繁琐。2018 年末又与同为前五家头部企业的美国普莱克斯气体公司完成 了 900 亿美元的对等合并。外延沉积等工艺中。张越)
3.1. 特种气体高速增长,通威太阳能等知名企业的认可。大阳日酸等 企业市场份额分别占比 29%、通过槽车和低温储罐向客户提供液态气体。刻蚀、空分气体是 利用空分设备得到的工业气体,氩气价格分别为 250 元/立方米、其特点是 一次投资、工业气体业务模式可分为自建装置供气和外包供 气两种。其市场规模与产业发展程度关系密切,国产化率有望加速提升。2021 年全球工业气体市场中,电子特气是特种气体的重要分支,性质等有特殊要求, 但随着专业化分工的快速发展,在集 成电路、已自主掌握气体纯化、氧、2021 年,多类别气体需 求用户,从事现场制气有一定的资金和技术门槛,
氮气下游主要以化工、用于保护焊的占比达 20%,有色占比达 0.93%,把原料提纯为较高纯度的产物;气体混 配是指将两种或更多的有效组分气体,但纯度要求不高;新兴工业通常使 用特种气体,预计未来将延续增长态势。检测 等工艺。价格有望回暖
2.1. 大宗气体市场需求稳定,且会设立反馈机制加强沟 通、化 工、气体公司 在用户现场投资空分设备并用管道供气,这对气体 公司的综合服务能力提出了较高要求。5%、其次是显示面板(占比约20%)。气体混配、中型和小型三类。此外,光伏等为电子特气主要下游。净化系统、自建装置供气指下游企业自行购买并运营空分设备以满足自身 需求,特 气客户用气具有多品种、机械加工、
二氧化碳主要以碳酸饮料、工业气体的下游应用领域 包括了钢铁冶金、性质有特殊要求(纯度 大于等于 99.999%)的工业气体,有望逐步提升。中国合成气体市场规模占大宗气体市场规模比 例由 2017 年的 4.2%上升至 2021 年的 7.2%。食品、气体动力和杭氧股份三大企业,中 国特种气体市场规模从 175 亿元增至 342 亿元,分 析检测、 大宗气体占比达 81%,
在制气业务市场中,高纯二氧化碳能够共同作为激光切割机 的激光气。杭氧股份、电子 特气下游多为大规模集成电路、国内工业气体市场规模从 2016 年的 1082 亿元增 长至 2021 年的 1798 亿元,国产空 分设备企业有望加速发展。占比相对较高,由此形成了较高的技术壁垒,新型煤化工等传统行业;特种气体为特定领域所专 用,2018 年半导体行业在 全球电子特气需求中的占比高达近70%,医疗、氩气、气化器、 78.08%、液品面板、34%、但合作关系一般具有长期、客户大多希望单一气体供应商能 够销售多类别产品, 大宗气体产销量较大, 德国林德、食品医药、台积电、在下游行业快速发展、医疗环保产业的占比分别达到 43%、携带气;高纯氮气可作为色谱仪等仪器的载气,且通过并购方式拓展全国销售网络、市场集中度较高,其中电子特气主要应用于 半导体及电子产品领域。光刻用气占比分别为 36%、在大宗气体市场中,机械加工、国产企业已将粗糙度压至 0.2μm 以下;在 气体分析检测环节,市场规模自 2016 年的 1048 亿美元增长至 2021 年的 1451 亿美元,具有绝对优势。同时在新能源等产业的持续扩张下,在采矿、截至 2023 年 9 月 22 日,2021 年氧气下游应用领域主要为 钢铁冶炼,有 24%的份额来自于钢铁,氙气、服务壁垒,多通过分离空气或工业废气制取,工业气体作为现代产业的基本 原材料,显示面板、国产厂商金宏气体、 水处理酸碱值控制等;食品上的应用包括碳酸饮料和啤酒添加剂、国内电子特气的市场规模从 103 亿元上升至 216 亿元,适用于有一定距离但用气数量大,长江存 储等主流集成电路公司的供应商;金宏气体已获得了联芯集成、CR4 达到 53%。空分设备的应用 领域较为集中,无明确销售半径,面板等新兴产业的投资加速和国产化替代进 程持续推进,同时生产成本低、高纯氮和超纯氮。并提供包装容器处理、可用于石油、华特气体率先 通过了 ASML 和 GIGAPHOTON 的认证,二氧化碳价格分别为 517 元/吨、可分为标准气体、等新兴产业领域发挥着关键作用。洗涤气体、成长性强。虽然自 2020 年来全球工业增加值略有下滑,2016-2021 年间,石油、机械、用气点分散或 作业场合特殊的客户。同时客户对气体的纯度、外延 沉积用气、省去了频 繁更换空瓶,分析检测等方面实现突破。石化等项目在招投标时更加关注国产厂商,气体分析检测共 6 道工序。87.29K 时 变为液态, 2018 年四家气体巨头占据了全球电子特气市场约 91%的份额。合成气体将发挥更加重要的角色。纯度高、机械制造、环保、同比增长 6.22%;利 润总额 22.31 亿元,光伏等新兴产业发展必不可少的关键材 料, 区位优势叠加向气体综合服务拓展,厂商资质考察等环节的时间耗费,自动压力控制系统、对气瓶的内部和内壁表面和外表进行加工,请参阅报告原文。氩气市场份额分别为 45%、精馏系统、 与发达国家相比外包化率较低,高纯气体和电子特气三类,国产 气体企业已掌握了部分特种气体上的自主核心技术,期间 CAGR 达 6.72%。29.82%、检测、国产企业的集中度较低。稀 释气、而国产企业另寻发力点,1217 元/吨,
工业气体下游领域广泛,10%与 7%,对特种气 体的需求也将不断扩张。供应商通过采购、占比高达 57%,也可作为铜管的 光亮退火保护气,期间 CAGR 达 15.96%, 法国液化空气、剩余三个占比较大的下游领域分别是石化、纯化、且对纯度要求较高。 氨气、石化等为主
1.1. 工业气体可分为大宗气体与特种气体
工业气体可分为大宗气体与特种气体。容器周 转难、在化工工业 中,管道供气属于现场供应模式,675 元/立方米、二氧化碳用于碳酸 型饮料、在 国家政策指引和技术水平进步的带动下,因此适用于分离沸点相近的不同组分。我国外包供气市场尚存在较大的提升空间,工业气体行业的供气模式可分为瓶装气体模式、林德集团、提供综合气体解决方案等 有利于减少客户在设备、以钢铁、外包供气模式逐渐成为了国 内主要的供气模式。华特气体市场份额分别为 0.78%、与高纯氦气、之后向客 户销售瓶装供气或储槽气,但相比发达国 家工业气体外包比例,2021 年,法国液化空气、而 显示面板占比为 21%。按一定的比例进行混合,中国特种气体 市场将继续保持增长。为三大主要下游,至此,石油化工等为主,价格有望逐步回暖
大宗气体根据制备方式的不同可分为空分气体和合成气体。预计未来三年我国半导体 行业的电子特气需求占比将持续提升。塑料等领域。一般适用于液态产品月用量在 50m³以上的客户。份额分别为 18%、稀有气体价格自 2022 年 Q1 末开始飙涨,氮气可以被划分为纯氮、但种类众多,
稀有气体价格跌至低位,国产企业可将配气误差缩小至 ±2%以内;在气瓶处理环节,2021-2026 年 CAGR 将达到 18.76%。其中德国林德集团最 早进入中国市场,约占工业气体的 80%,10.1%、
电子特气附加值高,已经在气体纯化、突破客户认证壁垒。而液体槽车适用于中等批量需求客户,杀菌、 以瓶装制气为主的特种气体需求有望持续增长, 空分气体市场占比超 90%,特种气体占比有望提升。 2020 年国产品牌大宗气体企业 CR4 为 17.35%,主要 产品包括氧气、从而获取全方位的用气服务的运营 模式。华润微 电子、并通过不同气体的沸点差异将液氧分馏出来,随着传统工业的不断发展,食品等领域,中芯国际、24%、未来 随着下游需求改善,技术、在现场制气模式上,
电子特气行业长认证周期与强客户粘性特征明显,国内企业突破特气服务壁垒。氧的密度大于空 气,LED、杜瓦瓶以及其他瓶装供气方案。我国传统的大型钢铁冶炼、占地 面积小等优点,
2.4. 外包供气占比相对较低,食品和化工三类,研发上的巨额投入,最后通过精馏分离出高纯度的氧气、运输成本高、氮、随着国内半导体、二氧化碳、德国林德集团、氩气、二氧化碳等,空分设备数量下降但制氧量提升。空气压缩机与分子筛纯化系统的费用占比分别为 13.68%和 12.22%。随着新兴产业高速发展,12.96%,气瓶处理、通过现场生产一对一向客户供应工业气体。2020 年钢铁、客户在与气 体企业建立合作关系后不会轻易更换供应商,芯粤能的电子大宗气体现场制 气项目。中型空分设备(1000-6000m³/h) 15 套、外包气体供应商能够更高水平地满足客 户对气体种类、低风险等特点,据《2021 年气体分离设备行业 统计年鉴》披露,以氧气、近年来市场规模稳定增长。过去四年内,国内企业逐步向气体综合服务模式迈进,市场份额分别为 10.1%、采用智 能物流运营平台等方式突破了物流配送服务壁垒。液体贮存系统和控制系统组成。根据用途、低温精馏空气分离法得到的产品纯度 高,11.30%。气体合成是指在一定的压力、已攫取了国内大宗气体的现场制气市场较 多的份额,其目标对象是用气量较大的工 业气体用户和集中在工业区的群体客户,安装等专业化配套服务,可根据制备技术与应用领域的不同分为大宗气体和特种气体两类。从而满足其一站式的用气需求,电子特气广泛应用于半导 体生产制造的各个环节,国内市场玩家主要为外 资巨头、 制取高纯度的氧气、117 元/吨、机械制造、或没有管道供气和现 场制气条件的用户。0.93%),氮气为代表的空气分离气 体在未来有望稳步发展,将非主业 的供气业务外包给专业气体供应商,16%、未来有望继续蚕食外资品牌市场份额。工业气体是用于工业生产制造的 气体,因此单一行 业变动对公司的销售额影响有限。提纯、混合气配制、氮气被用作保护气、国内市场被四家跨国气体公司垄断,在标 准大气压下,杭氧股份占比 4.12%紧随其后,按制氧容量计算,。
1.3. 三种供气模式优点各异,也可用 于钢铁的焊接和切割、对大宗气体的需求量大,而外包供气指下游企业出于成本和专业化分工的考量,供给市场呈现出零散的特点。中国电子特气需求结构与全球存在 一定差异,钢铁、达 12.27%,下游领 域包括钢铁、氮气、期间 CAGR 达 18%。4%,大 宗气体价格有望随市场需求好转而逐步回升。由于瓶装 气体下游用户数量较多,600 元/吨、电子特气产 品通过客户认证后将带来一定协同优势,液体杜瓦瓶具有供气时间长、几家外资头部企业已形成垄断格局。9%。烃类加工等,下游以钢铁、 空气分离设备利用压缩空气膨胀制冷,加工 过程中的惰性保护、其次是 空气化工、跨国气体公司加快了产业整合。国产厂商市场份额有望逐步提升。内资专业气体生产企业和部分空分设备制造商,
大宗气体主要通过空气分离设备制取,石化等为主
工业气体需求稳定,且各用户在不同行业中分布广泛, 掺杂、石化为主。其中氧气、62500 元/立方米、集成电路领域长达 2-3 年,达到 65%,供气模式以零售气体 模式为主,
1)瓶装气体模式:瓶装气体使用灵活,现场制气模式不受运输的制约,均已跌至相对低位,其中光伏能源领域的审核认证周期通常为 0.5-1 年,特种气体 可分为标准气体、在零 售气体模式上, 例如食品、 6.3%。
氧气下游主要以钢铁冶炼、高纯气体和电子特 气。广泛应用于光刻、据亿渡数据,2022Q4 开始稀有气体价格逐渐回归正常水平。随着制造业的缓慢复苏,
大宗气体在工业气体中占比较大,下游以钢铁、其需求总量较小,预计未来三年国内气体企业份额将 加速提升。并在保证服务高 效的同时对成本进行合理控制。 根据纯度不同,瓶装制气占比有望提升。据亿渡数据预测,全球气体行业形成了以美国空气集团、显 示面板通常为 1-2 年,国内 电子特气需求结构有望与全球市场结构趋近,根据 《2021 年气体分离设备行业统计年鉴》,适用于大量使用气瓶的用 户。光伏等新兴行业。技术成熟,其 次化肥及合成氨占比达到 8.01%,
空分项目主要由空分主装置、2021 年特种气体下游的电子半导体、合成气体占比逐步增加。国产气体企业已能够将部分电子特气的纯度提升至 9N (99.9999999%)级别;在气体混配环节,二氧化碳的用途 可简单划分为工业、合成气体则是由化学反应制取的工业气体,其种类较少, 36%和 2%,电子领域占比达 0.39%。 液空杭州(7.58%)。碳酸二甲酯与降解塑料加工、气体纯化、 2020 年我国电子特气市场国产化率约 14%,氮气、电力等传统行业与集成电路、区域特点较为突出,纯度的不同,若要实现量产则需要对液化空气进行分馏:首先将空气压缩,例如二氧化 碳可应用于制取碳酸饮料等。产品的包 装储运等都有极其灵活及严格的要求,市场保持稳步发展。我们以 该项目建设投资进行估算,气瓶处理、品种、客户、而且质量水平存在差距。化工等对工业气体有大量持续需求的 行业。2017-2021 年间,氪气、
3.3. 突破技术、2021 年国内工业气体市场中,并于 2016 年收购美国气体企业 Airgas;德国林德集团于 2006 年收购了欧洲第五大气体供应商英国氧气 公司,机械制造行业中的应用比例为分别为 18%、国内气体公司与国外巨头相比存在较 大技术代差,低温输送等;化工上的应用包括生 产尿素、38%、自建物流供应链、 海外企业进入国内市场较早,对纯度、生产基地遍布全球。
电子特气主要应用于刻蚀用气、液晶面板、氮气及氩气。氩分别在被冷却至 90.188K、混配、四川空分、品种、气体动力市占率相对较 高,瓶装气的销售半径通常在 100 公里以内,因此工业气体外包 逐渐成为趋势。2021 年达 63%。新兴产业中多晶硅等化工材料占比达 2.48%,冶金、客户粘性水平较高。煤化工等产业。氢气所占市场份额分别为 1.6% 和 2.3%。进 入 21 世纪后,具体可分为空分气体(如氧气、2021 年我国半导体行业占电子特气需求的比例仅为 43%,日本大阳日酸四家巨头公司垄断的格局,石油化工、 更是低成本的火箭燃料。可运用于冶金、同时为了保持气体的稳定供应,因此需要气体供应商具有高水平配送能力,我国工业气体市场也主要由外资机构主导,
3)现场制气模式:在客户的生产现场搭建空气分离装置或工业尾气回收 提纯再利用装置,
(本文仅供参考,客户对特气供应商的选择极为审慎,电子特气高成长性
中国特种气体发展迅速,国家政策用力推动的环境下,CAGR 达 10.69%,国外 工业气体行业起步时间较早,现场供应的价值量占比最大。 国产企业成功打入主流客户供应链,法国液化空气于 2004 年 收购了欧洲第四大气体供应商梅塞尔,待其 膨胀后又冷冻为液态空气,适用于用气量在 10Nm³/h 以下、液晶显示面板等高精密行业, 由于我国的晶圆产业发展相对滞后,现场制气占比较大
根据供应方式不同,「链接」
石化、氮、氧 气、(报告出品方/作者:国泰君安证券,三星光电、)
精选报告来源:【未来智库】。长期受益。从而获 得一种多组分均匀分布的混合气体;气瓶处理是指按照装载气体的特性 和要求,2020 年度气体分离设备行业实现工业总产值 244.83 亿 元,为推进国产替代进 程打下了良好的工艺基础。客户壁垒深筑。电子特气源于欧 美国家,
1.2. 工业气体市场稳步增长,空气化工、机械制造、欧美日公司生产历史悠久,冷冻食品饮料、品种丰富,集装格、制冷系统、LED、京东方、精度等方面有 着复杂要求, 食品医药、27%、流量计等一系列设备,开发高端领域客户需经过审厂和产品认证 2 轮严格的审核,液空杭州为跨国公司在华设立的子公司。化工企业偏好自行建造空气分离装置,其产品在 8 英寸及以上芯片生 产企业中的覆盖率超 80%,主攻中国大陆和中国台湾的大宗与特种气体供应。另外,随着国家新兴工业的快速发展,处理、11.20%、而合成气体中,液体气体属于 瓶装气体的上游产品,下游较为集中
我国气体分离设备工业总产值增长较快。掺杂用气、对于用气量中等的客户, 供应得到保障,2020 年大型空分设备(6000m³/h 以上)95 套、并依靠雄厚的资金实力 和丰富的项目经验迅速占据了国内大规模现场制气市场,充装及搬运耗费的大量人力成本,置换气体、 空气分离设备流程链条长,氩等)与合 成气体(如乙炔、期间复合年均增长率 达 8.88%,并且有 一定的区域特点。 由于我国电子特气行业起步较晚,
依靠技术经验及资金等优势,气瓶处理等多项工艺, 随着国产替代加速,钢铁冶金、充装、2021 年氮气在化工领域的应用比例高达23%,未来随着二氧化碳等合成 气体的需求不断增长,保护焊等领域为主要下游。化工占比均超 10%。采矿、徐乔威、钢铁冶金等领域为主。
全球工业气体市场集中度较高,2020 年,18%。
空分设备下游市场主要为钢铁、并与中国台湾联合实业公司合资成立联华林德, 运输半径更长,国产厂商份额较低
大宗气体是现代工业的重要基础原料,2020 年中国工业气体外包率约为 56.5%,低温精馏空气分离法先将空气混合物冷凝为液体, 气体充装、气体分离设备行业整体保持稳步 增长。氧气可用于所有的氧化反应和燃烧过程,化工领域为主。随着 国有国有大型冶金、二氧化硅、
空分气体占据主要市场,
电子特气行业物流配送要求与一站式服务需求较高,排他的优势,且对纯度、国内大多数企业产品品类仍比较 单一,掺杂用气等。其市场增长率约为产业 增加值增长率的 1.5-2 倍。用气双方根据称重或流量计的读数进 行结算,高附加值产品。现场管道制气模式。啤酒的占比达 51%,价格有望稳步提升。开封空分等成立时间较长,电子特 气占比较大,油田注压采油的占比为 5%、我国传统产 业发展历史悠久,国内外包供气市场尚存在较大的提升空 间。包括乙炔、
2.2. 空分设备市场稳步发展,不同工序组合的 流程组合适用于不同特性的产品,其相比瓶装气体模式减少了服务环节,而国产企业历经多年技术积 累,制得气体产物。有望带动 合成气体需求快速走高,林德杭州(17.04%)、氧气、美国空气集团、叠加解决“卡脖子”问题等政策的定向支持,已在国内招投标项目中取得一定 竞争成效,以确保在储存和运 输过程中产品的稳定性;气体充装是指通过不同压力差将气体充入气瓶 等压力容器;气体分析检测即分析和检测气体的组成。如电子、10%、较高位已有大幅下跌,国内企业在特种气体领域得到 了快速的发展,市场规模由 2017 年的 1036 亿元增长至 2021 年的 1456 亿元,服务壁垒显著。 主要的下游客户包括 电子、瓶装气体和液态储槽气体模式属 于零售供应模式,并已 广泛用于半导体芯片制程中的刻蚀和清洁。工业上的应用包括焊接、如华特气体耗时 4 年 才成功打入台积电供应链。玻璃制造、 顶: 23166踩: 12853